同一个基金经理管理的不同基金为啥收益不同？各类型基金特点来揭秘

多只基金，由同一个基金经理管理，然而，业绩表现却有可能相差非常大，这背后的原因，远比仅仅去看经理名字要复杂得多了句号。

基金的投资方向差异

由同一个基金经理开展管理工作的不同基金，投资当中所注重的重点行业或许会全然不一样。比如说，一位承担着 manager 职责的人员，有可能会同时对新能源、半导体以及消费主题的基金进行负责。在 2023 年的时候，倘若能源板块新能源出现了调整这个状况，那个时期其操作管理的隶属于新能源这一类型的基金，表现方面也许不会太好，然而要是在相同的时间段之内，半导体板块呈现出上涨这样的态势，那么其负责管理的半导体类基金，在表现上恐怕就会很突出。

基金经理所具备的专业能力乃是进行选择的根基所在，但是具体到某一只基金作出的短期表现情况而言，在更大的程度上是受到其限定投资领域之内的市场周期所产生的影响的。投资者务必要清楚明白，投资特定行业的基金，其本质实际上是在对该行业的发展前景开展投资活动的，而并非仅仅只是单纯地凭借经理个人的判断的。

基金的类型与定位

管理股票型基金以及债券型基金这件事，有可能会发生在基金经理身上，这可是两种风险收益特征完全不一样的产品。按照规定来说，对于股票型基金，得拿出80%以上的资产去投资股票，然而偏债混合型基金投资股票的比例普遍是不会超过20%的。前面那种有较大的波动，后面那种却一直追求稳健的状态 。

这种差异是被基金合同预先给规定好的，在这样的框架范围里面基金经理是需要去进行操作的。所以，不能够仅仅是因为有一个经理所管理的偏债基金收益趋向平稳状态这件事，就觉得他所管理的股票基金也会是同样呈现稳健态势的。在做选择之前，一定要清楚明白基金的具体类型是不是符合自身那所能承受的风险能力 。

投资的地理范围限制

基金可投资的市场范围属于关键变量，存在如下情况：有的基金仅仅能投资A股市场，有的基金能够投资港股也就是沪港深基金，另外还有一部分基（金）能够投资全球市场即QDII基金。在2021那一年中，进行投资美股科技股的QDII基金与仅仅投资A股的科技基金，二者业绩呈现了巨大分化。

拥有投资范围的广度，便提供了更多机会，然而也带来了针对不同市场判断的挑战，基金经理可能会更擅长某一个市场，当某个市场处于牛市阶段的时候，投资该市场的基金表现自然而然地会更好，而这与经理的全盘管理能力是并不完全等同的，。

成立时机与建仓成本

基金成立的那个时间点，有着极其关键的重要性。要是有一只基金，它是在2021年初市场处于高点的时候才成立的，纵然基金经理具备非常出众的能力，然而也有很大可能会因为是在高点进行建仓操作，从而在很长时间内都持续维持在亏损的状态之中。可是有着同一位经理去管理的另外一只成立时间更早的基金，鉴于其持仓成本相对更低一些，所以它的净值展现出来的表现，极有可能会优秀许多。

简单横向比较历史业绩是不行的，得考虑其取得时经历的全部时间段，以及当时的市场环境情况。有一只基金，它是在熊市中成立的，成立后还缓慢地进行建仓行为，它的业绩基准和起点，跟在牛市高点成立的基金，相比起来是完全不一样的，而这一点，直接就致使了长期净值出现差异。

规模对操作的直接影响

对业绩而言，基金规模有着实质性的影响，一位经理去管理一只规模为10亿的基金以及一只规模为100亿的基金，其操作策略会存在极大差异，小规模基金因“船小好调头”，故而更易于投资中小盘股票，并且能够灵活地调整仓位。

存在必须主要配置流动性良好大盘股票的大规模基金，其调仓速度较为缓慢，冲击成本高昂。在风格轮动快速的市场当中，大规模基金有可能难以捕获所有机会。所以，由同一经理来管理的大小基金，鉴于规模约束存在差异，业绩路径将会出现分化。

基金经理的团队与精力分配

现在，基金投资属于团队作战，然而，不同基金所配备的研究支持力度，也许存在差异。有些核心基金，有可能是经理投入主要精力的“主打产品”，不过，一些产品或许是团队里其他成员主要负责日常跟踪 。

基金经理或许会于各异产品内去尝试不一样的投资策略，有一只基金会运用其最为成熟、极为稳定的策略，而另一只基金可能会开展一些新策略的试验，这般的精力分配以及策略重心的不一样，自然而然地会致使业绩结果出现差异。

倘若您察觉到自己所关注的基金经理掌管着好几只产品，您会更着重哪一方面呢：是基金合同里清清楚楚写明的投资范围以及类型，还是基金经理本人在过去一年于各类访谈里所表述的最新市场观点呢？